Российские компании активно начали заимствовать за рубежом во время пандемии :: Финансы :: РБК
В апреле ситуация начала стабилизироваться: первыми после начала кризиса стали деньги за рубежом привлекли 8 апреля Газпром выпустил облигации на 1 млрд евро. Как сообщили РБК в пресс-службе РБК, старший вице-президент Газпромбанка Денис Шулаков, компания работает в удаленном режиме на всех финансовых рынках мира.
По словам Терегулова, во втором квартале было успешно завершено шесть сделок российских компаний. Помимо «Газпрома», ЛУКОЙЛ, АЛРОСА, Сибур, ГТЛК, ТМК и ФосАгро переехали за границу с начала года, вспоминает Шулаков: по его подсчетам, в первой половине 2020 года объем размещений был на 47% выше к тому же периоду в прошлом году.
Что помогает заимствовать за границей
По словам Терегулова, более низкие ставки и дополнительная ликвидность со стороны правительств США и Европы увеличили спрос на облигации надежных эмитентов. Терегулов отмечает, что, например, благоприятные рыночные условия позволили Сибуру преодолеть исторический минимум на российском корпоративном рынке (купон составил 5,95% для пятилетних долларовых облигаций). Газпром также установил собственный рекорд, заняв дополнительно 1 млрд долларов на семь лет под 3% в июне.
Российские эмитенты воспользовались благоприятным окном для рынка, которому способствовало резкое падение процентных ставок во всем мире на фоне беспрецедентных вливаний ликвидности центральными банками, сказал инвестиционный стратег компании. Управляющая компания Арикапитал Сергей Суверов. Отказ от санкций также помог: «Спрос на российские еврооблигации среди инвесторов довольно высок, они привлекательны с точки зрения соотношения риска и прибыли, учитывая в целом адекватное долговое бремя».
«После введения санкций значительная часть эмитентов не может разместить облигации, и на рынке мало имен. В то же время общий внешний долг страны ниже резервов, что улучшает качество всех заемщиков в глазах иностранцев », – сказал Андрей Русецкий, менеджер по управлению активами БКЦ.
В целом, Россия выглядит очень хорошо благодаря своему низкому долгу и дефициту бюджета, говорит Константин Глазов, старший управляющий активами Aton Management. Также отмечается рост спроса со стороны частных клиентов: отдельные фонды поступают на фондовые рынки на фоне снижения ставок по банковским вкладам и введения налога на процентные доходы по вкладам ,
Российские компании, в отличие от западных, не испытывали острых проблем с денежными потоками в результате пандемии, сказал Шулаков: «Они вышли на рынок в рамках ранее запланированных программ финансирования или для привлечения финансирования. для будущих проектов “.
Низкие цены могут остаться надолго
Скорее всего, низкие ставки будут оставаться достаточно долго, считает Суверов, поскольку мировая финансовая ликвидность будет оставаться чрезмерной в третьем и четвертом кварталах, если, конечно, не возникнут новые санкционные риски для России, если демократы придут в Белый дом. ,
Облигации не инвестиционного уровня из развивающихся стран сохраняют наибольший потенциал для сужения спредов и повышения котировок, сказал Русецкий: «Например, средняя доходность портфеля с рейтингом BB составляет 7-9% , в то время как ожидаемый уровень составляет 4,5-5%. “
«Неопределенность может быть добавлена выборами в США и напряженным развитием отношений между Китаем и США. В то же время мы считаем, что у российских компаний будет возможность выйти на рынок в сентябре-ноябре », – прогнозирует Шулаков.
Однако российские эмитенты не только бьют рекорды по привлечению долгов – это глобальная тенденция, замечает Глазов. Общий объем выпуска еврооблигаций с начала года превысил 1 триллион долларов, основная активность упала в апреле-мае, эмитенты с кредитным рейтингом инвестиционного уровня, а также «корпоративные заемщики». Русские кажутся скромными ввиду этих цифр “.
«Друг животных везде. Посвященный эксперт по бекону. Организатор. Интернет-ботаник. Нарушитель спокойствия. Предприниматель.
